来源：证券市场周刊
年，完美世界（.SZ）登陆纳斯达克，发行价为16美元，然而到了年已跌破发行价，完美世界必定在心里叫屈，于是在年7月完成了私有化退市。
接着在年4月，完美环球通过发行股份购买资产的方式成功将完美世界游戏资产注入上市公司，7月，上市公司正式更名为完美世界，公司定位为中国最大影游综合体。
买卖之间猫腻儿多
年1月28日，完美世界公告称，拟以16.65亿元将院线业务相关资产转让给其控股股东完美世界控股集团有限公司（下称“完美控股”）。
其中，完美世界全资子公司完美世界影院管理有限责任公司（下称“完美影管”）拟向完美控股转让完美世界院线有限公司（下称“完美院线”）、北京时代今典影视文化有限公司（下称“今典文化”）、北京完美世界电影放映有限公司（下称“完美影城”）的各％股权（下合称“标的股权一”，完美院线、今典文化及完美影城合称“目标公司一”），以及完美影管对目标公司一及其控制的下属公司持有的净债权（下称“标的债权”），标的股权一转让对价为9.44亿元，标的债权转让对价为5.45亿元，共计14.88亿元。
同时，完美世界子公司石河子市君毅云扬股权投资有限合伙企业（下称“君毅云扬”）拟向完美控股转让其持有的温岭市新时代乐购影城有限责任公司、杭州铂金影院有限责任公司、台州新时代环球影城有限公司、仙居县新时代影城有限公司、台州市新时代电影大世界有限公司（下合称“新时代五家影城”）的各99％股权（下称“标的股权二”），转让价1.77亿元，新时代五家影城其余1％股权由完美影城持有。此次交易对价共计16.65亿元。
实际上，完美影城、完美院线和今典文化被完美世界持有的时间不过两年，这一切还需从年年底，上市公司装入院线资源业务说起。
年12月7日，完美世界公告称，完美影管完成对完美影城、完美院线、今典文化％股权及相关净债权的收购，对价为13.53亿元，其中股权转让价款8.84亿元，债权转让价款4.69亿元。
需要指出的是，完美世界年是以较高的增值率收购上述资产，而出售给控股股东时评估值反而较净资产账面价值有所减值。
根据完美世界年10月10日发布的收购草案修订稿，以年6月30日为评估基准日，完美院线、完美影城和今典文化净资产分别为万元、-2.53亿元和万元，评估值分别为2.31亿元、6.06亿元和亿元，其中完美院线和今典文化的增值率分别为16.65倍和2.33倍。
在出售上述资产时，以年9月30日为基准日，完美院线、完美影城和今典文化净资产分别为2.40亿元、6.61亿元和亿元，评估值分别为2.11亿元、5.98亿元和万元，非但没有任何增值，三者竟然合计减值万元。
一买一卖之间，完美世界的中小股东可谓“受伤不轻”，而上市公司的交易对方都获得了实实在在的好处。
根据公告，完美影城、完美院线、今典文化实际上是同一股东设立的三家不同公司，地点都在北京市海淀区，实控人均为闫新广，此人为完美世界上一任董秘，同时是祖龙科技、洪恩教育的高管。其中，祖龙科技是上市公司的联营企业，而上市公司的董事长池宇峰则同样为洪恩教育的董事长，闫新广可谓上市公司的“老熟人”。
此外，完美世界的其他应收款在年三季度末为7.95亿元，较期初数增加了.69％，公司解释称，主要是处置院线业务的应收股权转让款所致。但在年年初上市公司出售院线业务时，控股股东承诺在交易标的工商变更登记后10个工作日内支付50％转让价款，工商变更登记后3个月内支付剩余50％转让价款。
半年报预计的处置日期为7月31日，实际上，控股股东拖延了转让款，迫使上市公司其他应收款激增。
截至发稿，完美世界未能对《证券市场周刊》记者做出回应。
“换皮”游戏滞步不前
剥离院线资产后，完美世界大部分的营收均来自于游戏业务。年，上市公司游戏业务营收高达56.5亿元，同比增长率高达20.13％，占当年总营收的71.25％。
其中，PC端网络游戏业务收入占完美世界当期总收入的25％，毛利率高达75.69％，较同行游族网络（.SZ）的网游毛利率58.23％高出17个百分点。报告披露，公司当期贡献稳定营收的端游产品为《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》。
三款端游产品就能给上市公司带来25％的营收？真实情况并非那么“完美”。《证券市场周刊》记者查阅了国家新闻出版广电总局